للإرشاد فقط. ليس نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية. النتائج تقديرية بناءً على المدخلات المقدمة. استشر مختصاً مالياً مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرار مالي.
أداة الحاسبة
كيف تعمل هذه الحاسبة
استخدم الشرح لفهم طريقة الحساب والافتراضات وحدود النتيجة العملية قبل الاعتماد عليها.
كيف يبنى سعر السند؟
سعر سند الكوبون العادي هو القيمة الحالية لمجموعتين من التدفقات النقدية: دفعات الكوبون والقيمة الاسمية التي تسدد عند الاستحقاق. تخصم الحاسبة كلا الجزأين بعائد السوق الذي تدخله.
الصيغة المستخدمة
حيث:
- - القيمة الاسمية
- - معدل الكوبون السنوي
- - عائد السوق السنوي
- - عدد الدفعات في السنة
- - إجمالي عدد فترات الدفع
- - دفعة الكوبون لكل فترة
العلاوة والقيمة الاسمية والخصم
| العلاقة | النتيجة المعتادة للسعر |
|---|---|
| معدل الكوبون أعلى من عائد السوق | علاوة، السعر أعلى من القيمة الاسمية |
| معدل الكوبون يساوي عائد السوق | قريب من القيمة الاسمية |
| معدل الكوبون أقل من عائد السوق | خصم، السعر أقل من القيمة الاسمية |
إذا ارتفعت عوائد السوق بعد إصدار السند، يحتاج السند القديم ذو الكوبون الأقل غالباً إلى سعر أدنى ليبقى منافساً للسندات الجديدة.
مثال عملي
سند بقيمة اسمية 1,000 دولار وكوبون سنوي 5% ومدة 10 سنوات وعائد سوق 6% ومدفوعات نصف سنوية يسعّر دون القيمة الاسمية لأن العائد المطلوب أعلى من معدل الكوبون.
تفصل لوحة النتيجة بين القيمة الحالية للكوبونات والقيمة الحالية للقيمة الاسمية، وهو التقسيم البصري المفيد وراء السعر النهائي.
ما الذي لا تحسبه هذه الصفحة؟
- الفائدة المستحقة بين مواعيد الكوبون
- الضرائب والعمولات وفارق العرض والطلب وميزات الاستدعاء
- مخاطر الائتمان والسيولة واحتمال التعثر
- تغيّر الأصل في السندات المرتبطة بالتضخم
استخدم النتيجة كتقدير لسند كوبون ثابت بسيط، لا كسعر تداول كامل.
حاسبات مرتبطة
استخدم حاسبة القيمة الحالية لمبلغ مستقبلي واحد، وحاسبة معدل الفائدة للنمو الضمني لمبلغ مقطوع، وحاسبة الاستثمار للنمو المعتمد على المساهمات بدلاً من تسعير السند.
الأسئلة الشائعة
لماذا ينخفض سعر السند عندما ترتفع عوائد السوق؟
لأن دفعة الكوبون ثابتة. عندما تعرض السندات الجديدة عوائد أعلى، يحتاج السند القديم ذو الكوبون الأقل غالباً إلى سعر سوقي أدنى حتى يحقق للمشتري عائداً منافساً.
ما الفرق بين معدل الكوبون وعائد السوق؟
معدل الكوبون يحدد الدفعة المجدولة من القيمة الاسمية، أما عائد السوق فهو العائد الذي يطلبه المستثمرون حالياً لتقييم التدفقات المستقبلية. لا يتساويان إلا عندما يتداول السند قرب قيمته الاسمية.
هل تحسب هذه الأداة العائد حتى الاستحقاق من سعر سوقي معروف؟
لا. هذه الحاسبة تستخدم عائد السوق الذي تدخله لتقدير السعر، ولا تحل المسألة العكسية لاستخراج العائد حتى الاستحقاق من سعر سوقي مشاهد.
لماذا قد يختلف عرض السعر الفعلي عن هذه النتيجة؟
قد تتضمن الصفقات الحقيقية فائدة مستحقة ورسوم تداول وفارق عرض وطلب وقابلية استدعاء وضرائب ومخاطر ائتمان وسيولة. هذه الصفحة تقيم سند كوبون ثابتاً بسيطاً فقط.
